不況でも政府系ファンド増やす

　今年初めから、ロシアの2つのソブリン・ウエルス・ファンドの総規模は、1.7%増になった。原油価格が著しく下落した場合に備えた予算補充のための「準備基金」の総額は3兆4000億ルーブル（約5兆4700億円）ほどに、また長期投資を目的とした「国民福祉基金」の総額は4兆9000億ルーブル（約7兆8800億円）ほどに達した。これは、基金が2.3%増になった2014年8月以来、最大の伸びである。ロシアの経済紙「RBCデイリー」が連邦財務省の情報として、これを伝えている。

　どちらの基金も、石油販売による超過利潤の難しい計算式で補充されている。補充規模は国内総生産（GDP）の水準と原料価格に関連している。基金は2008年、ロシア経済におよぼす原油価格の変動の影響を補うため、「ロシア連邦安定資金」が2つの組織に分割され、創設されたもの。

 

基金の規模はどうして拡大したのか

　今年初めに基金の規模が拡大したのは、対ドルのユーロ高と関係していると、ロシアの専門家は説明する。

　「ロシアの基金の拡大は主に、再評価要因による。これらの基金では、ドルとユーロが半々」と、元ロシア中央銀行副総裁のロシア経済・国家行政アカデミー株式市場・金融工学講座のコンスタンチン・コリシチェンコ主任は話す。ユーロは先月、ドルに対して4%以上高くなったため、基金もその部分が拡大しているのだという。

　基金はドル建て、ユーロ建て、ポンド建てになっている。今月1日の時点で、準備基金の規模は227億ドル（約2兆4510億円）、203億ユーロ（約2兆4960億円）、34億ポンド（約5200億円）、国民福祉基金の規模は330億ドル（約3兆5640億円）、208億ユーロ（約2兆5580億円）、38億ポンド（約5810億円）、プラス7510億ルーブル（約1兆2090億円）になっている。

 

資金を大切に

　同様の基金はサウジアラビアやノルウェーでも設立されている。ノルウェーは今年1月、景気悪化により、基金から7億8000万ドル（約742億円）を引き出した。サウジアラビアは2014年第3四半期から2015年第3四半期までに、海外の政府系基金から728億ドル（約7兆8620億円）を引き出している。

　ロシアは反対の道へと進み、基金の資金を使わなかったと、ロシアの投資分析会社「インヴェストカフェ」のアナリスト、ボグダン・ズヴァリチ氏は話す。ここで使ったら、本当の危機的状況に陥った時に、国内市場に安定化の資金がなくなってしまうという。

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